كيف هو مفهوم القيمة الزمنية للنقود مهمة للشركة؟

إجابة:

قد يؤدي التقييم غير الصحيح للقيمة الزمنية للنقود إلى الإفراط في الاستثمار أو قلة الاستثمار.

تفسير:

تعد القيمة الزمنية للنقود مفهوم ا حاسم ا في معظم عمليات اتخاذ القرارات المالية ، سواء بالنسبة للشركات أو للأسر. بالنسبة لمعظم قرارات الاستثمار ، تحدث التكاليف "مقدم ا" ، في الفترات الزمنية المبكرة ، مع الفوائد المأمولة كنتيجة مستقبلية.

يتطلب تحليل التكلفة والفائدة المتطور خصم ا أو حساب صافي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المقدرة لكل من التكاليف والفوائد. إذا استثمرنا في مشروع كبير الحجم سيستغرق تنفيذه عدة سنوات ، على سبيل المثال ، لدينا الكثير من التكاليف في السنوات القليلة الأولى بفوائد قليلة للغاية حتى السنوات اللاحقة.

تخيل مشروع ا تحدث فيه جميع التكاليف في السنة الأولى - دعنا نقول ، 1،000،000 دولار. دعنا نقول أن الفوائد تحدث في السنتين 2 و 3 ، والمزايا هي 100000 دولار في السنة 2 و 950،000 دولار في السنة 3.

دون استخدام القيمة الزمنية للنقود ، من المغري أن نقول إن إجمالي الفائدة هو 1050،000 دولار مقابل تكلفة 1،000،000 دولار. لذلك ، مع هذا التحليل التبسيط ، قد نقول أن الفوائد تفوق التكاليف. من خلال هذا التحليل ، يجب أن ننفذ المشروع ، لأن الفائدة الصافية هي 50000 دولار.

إذا كانت القيمة الزمنية للنقود تساوي 5٪ سنوي ا - في الواقع ، معدل فائدة منخفض إلى حد ما - فسوف نحسب صافي القيمة الحالية للمنافع في السنة 3 على النحو التالي:

NPV = CF (3) / (1-r) ^ 2 ، حيث CF (3) هو التدفق النقدي في السنة 3. لذا …

NPV = 950،000 دولار (1.05) ^ 2

= $950,000/1.1025

= $861,678

وبالمثل ، بالنسبة للسنة 2 ، القيمة الحالية للمنافع هي:

NPV = CF (2) / (1 + r)

= $100,000/1.05

= $95,238

عندما نضيف جميع المزايا ، نحصل على إجمالي صافي القيمة الحالية للمنافع = 956،916 دولار

نظر ا لأن جميع التكاليف حدثت في السنة الأولى ، فلسنا بحاجة إلى خصم تلك التدفقات النقدية. يمكننا أن نرى الآن أن هذا المشروع بتكلفة 1،000،000 دولار وفوائد فقط 9561616 $. باستخدام هذا التحليل ، نرفض المشروع ، لأن التكاليف تفوق الفوائد.